□本报记者 龚小磊 广州报道

  2月份CPI以8.7%的涨幅创下11年来的新高。根据晨星统计,截至3月7日,今年以来只有四只偏股型基金的收益为正。一面是CPI高企,一面是投资收益的持续萎靡,业内人士分析认为,债券基金将成为2008年的投资新宠。

  本报记者 吴君强

  2007年的31只债券型基金(不包括3只短债基金)平均收益率为16.39%,扣除2月份的CPI涨幅之后的实际收益率仍为7.69%。即使是完全不投资股票的纯债券型基金的平均收益率也达到了9.82%,战胜了CPI。如果投资者选择定期存款,即便是选择三年期的固定存款,利息收益扣除利息税后为5.13%,相比8.7%的CPI涨幅仍相去甚远。

  上证指数跌到4000点边缘,几个月来股票型基金纷纷折损,债券型基金终于在震荡市中显示出了“避风港”本色。

  目前,市场上有多只债券型基金正在发行,融入新股投资的广发增强债券基金受到广泛关注。银河证券基金研究中心高级研究员王群航认为,该基金的推出,将会为广大投资者配置低风险产品、降低组合风险提供新的稳健选择。

  根据银河证券的统计,截至2月29日,沪市今年累计下跌17.35%,同期股票型基金纷纷落马,平均净值跌幅达到7.47%,而债券基金仅微幅下调0.31%。

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  A股跌幅超过30%,3月11日公布的2月CPI却高达8.7%,再创新高。越来越多的投资者意识到,债券型基金作为稳健的投资品种,或许是今年跑赢CPI的最有力工具。

  据统计,去年的31只债券型基金平均收益率为16.39%,扣除2月份的CPI之后的实际收益仍为7.69%。即使是完全不投资股票的纯债券型基金的平均收益率也达到了9.82%,完全战胜了CPI。如果投资者选择定期存款,即便是选择三年期的固定存款,利息收益扣除利息税后为5.13%,相比较8.7%的CPI涨幅仍相去甚远。

  面对同类产品“扎堆”的形势,债券型基金也开始在产品设计上寻求突破。

  近日发行的工银信用添利基金是国内首只以公司债、企业债、金融债等“信用类”债券为主要投资对象的新型债券基金,首次募集规模约在50亿元左右。根据合同约定:信用添利信用类债券的持有比例不少于债券类资产的80%,即基金总资产的64%。

  所谓信用债就是指除了国债和央行发行的票据外,所有其他主体发行的债券。“国家开发银行、进出口银行,这些政策银行的债券其实是准国债性质,同国债一样低风险,但收益要高许多。此外,包括四大国有银行以及中国石油、中国移动等国有特大企业发行的公司债风险同样很低。”工银瑞信信用添利债券基金经理江明波告诉记者。

  银河证券研究所王群航指出,对信用类债券的高度关注,更加切合债券市场今后大发展的大市场格局,是债券基金在产品设计方面与时俱进的表现。信用类固定收益债券的收益率相对国债和央行票据要高。过去9年数据显示,信用债与国债的平均收益差在0.9%左右。以目前数据为例,长期国债的收益率在4.3%左右,但大部分企业债的税前收益率在6%左右。

  同过去两年一样,债券型基金今年也希望能在股市上分得“一杯羹”。

  过去的两年,股市每年整体涨幅都在100%左右,由于中国石油、工商银行等大盘蓝筹股的发行,“打新”异常火爆。银河数据显示,债券基金2007年平均收益率为23.56%,这其中“打新”收益功不可没。据天相统计,在市场上5只打新历史较长的纯债型基金中,2007年全年新股投资收益占基金总收入高达66.4%。

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